零售企业现金流经常优于账面利润，核心是商业模式自带先收款、延后付款的特点，同时存在非现金扣减项，造成利润和现金脱节。

零售大多是现款销售，消费者结账时现金立刻流入；而对上游供应商普遍存在账期，形成应付账款，也就是占用上游资金。商品已经卖出、钱收到手里，但货款可以延后一段时间再付给供货商，这段时间这笔资金留在公司体内，推高经营现金流。

其次，利润里面包含折旧、摊销、资产减值等非现金成本，这些项目减少利润，但不会发生现金流出。还有存货的影响，稳定周转的零售企业存货滚动循环，不会持续大额消耗现金。

需要区分，现金流好看不等于持续赚钱。如果存货积压、滞销减值，后续就会反过来侵蚀利润；如果供应商收紧账期、要求现款采购，这种现金流优势也会快速消失。该内容仅作为财报学习参考，不构成投资决策依据。

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