融券余量持续走高，除了看空，还有以下一些对冲场景：

首先，对于一些长期持有股票的投资者来说，当他们预期股价可能在短期内下跌，但又不想卖出股票时，可以通过融券卖出一定数量的股票来对冲风险。这样，如果股价真的下跌，融券部分可以获利，弥补持有的股票市值下降的损失。

其次，一些量化交易策略会利用融券余量的变化来进行对冲。例如，通过建立复杂的数学模型，根据融券余量等指标的变动，动态调整股票的买卖和融券的操作，以实现稳定的收益。

再者，当市场出现系统性风险，整体股价有下行压力时，融券可以作为一种对冲工具。比如在股市大幅波动或者经济数据不佳等情况下，投资者可以融券卖出部分股票，降低组合的风险暴露。

需要注意的是，融券操作也存在风险，比如融券成本较高，如果股价走势与预期相反，可能会导致损失扩大。而且融券的券源可能有限，会影响操作的实施。

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