可转债强赎、回售、下修是三项完全不同条款，触发主体、条件不一样，对正股价格影响各不相同。
1．强赎：由上市公司发起，一般是正股连续一段时间高于转股价130%，公司有权按低价赎回全部未转股可转债。强赎会倒逼债持有人转股，增加股票供给，短期大概率压制正股。
2．回售：投资者拥有权利，当正股持续低于转股价一定幅度时，持有人可以把债券卖还给公司。回售保护投资者，会约束上市公司，对股价偏利好支撑。
3．下修：上市公司下调转股价，一般正股长期大幅低于转股价时启动，提高转债内在价值，利于转债持有人，通常短期提振正股情绪。
4．注意区分：强赎是公司主动收回，回售是投资者卖给公司，下修只是修改转股价格；条款解读要以该可转债募集说明书原文为准。