定投在遇到长期熊市时，确实会存在“钝化”效应，也就是持续定投拉低成本的效果会越来越弱。
1、定投初期仓位较轻，在熊市下跌过程中，每次定投都能明显拉低整体持仓的平均成本。
2、随着定投周期拉长，熊市持续时间越久，存量持仓的占比会越来越高，新增定投资金占比会越来越小。
3、此时新增资金拉低整体持仓成本的作用会越来越弱，就会出现钝化效应。

需要注意，钝化效应并不是绝对的坏事，只是定投收益曲线进入平缓阶段，不会完全消除定投的长期价值。

举例来说，定投初期你累计投入一千元，下跌后每月投一百元，单次投入就能大幅拉低持仓成本，定投三年累计投入五万元后，每月再投一百元，对整体成本的影响就微乎其微了。

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