期货合约有到期时间，趋势交易者想要持续持有头寸，就要进行移仓换月：把即将到期的旧主力合约平仓，同时在远期新主力合约重新开仓。这个操作产生的各项支出与价差损失，统称为移仓换月成本。

主力合约切换阶段，很多交易者会发现，移仓完成后账户权益出现缩水，主要原因来自新旧合约之间的价差。如果远月合约价格高于近月，也就是升水结构，平掉旧合约、高价新开远月，就会直接吃掉一部分账户权益，这就是最常见的移仓损耗。除此之外，移仓操作一卖一开，还会产生交易手续费，叠加滑点，进一步增加移仓成本。

不是每次移仓都会亏损，如果远月相对近月贴水，移仓反而会带来价差收益。油脂、农产品等品种季节性强，不同周期合约价差结构差异很大。

实操要点：主力换月期流动性会逐步从旧合约转移到新合约，不要等到临近交割才集中移仓，尽量分批操作，降低滑点冲击。移仓前要提前查看远近月价差，评估移仓成本，把价差损耗纳入整体交易计划，不要忽略换月带来的权益变化。

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