小易经理 
回答时间：2026-10-15 13:44
小易经理
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ETF申购赎回，用的是对价证券，不是现金。具体用什么证券，看ETF跟踪的指数和基金合同约定。一般包括几类。
第一，成分股。ETF跟踪哪个指数，就用那个指数的成分股来申购。比如沪深300ETF，就用沪深300的成分股。赎回时，基金公司给你一篮子成分股。
第二，现金替代。部分成分股可能用现金替代，比如停牌的股票、流动性差的股票，或者境外成分股。用现金替代的，基金合同里会写明。
第三，现金差额。申购赎回时，除了证券对价，还可能涉及现金差额的收付，用来调整估值差异。
第四，债券ETF和商品ETF。这类ETF的对价证券可能是债券或者商品合约，和股票ETF不一样。
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