什么叫自上而下
自上而下，顺序：宏观大环境 → 行业赛道 → 个股公司基本面。
简单讲：先看大环境好不好，再挑好行业，最后再挑选行业里面的具体公司。
1、第一层：宏观层面（大环境）
这一层看的是整体市场、宏观经济、政策、流动性，不是单家公司。
细项：货币政策、利率、财政政策、国内经济周期、产业政策、市场整体估值水平。
例子：国家大力扶持某行业，对应板块整体机会会更多；流动性收紧，多数股票整体承压。
2、第二层：行业层面
宏观筛选完之后，挑选景气向上的行业。
要看：行业景气周期、行业政策、行业空间、竞争格局、产业链位置。
再好的公司，如果行业整体下行，个股也很难走出独立大行情。
3、第三层：公司层面（公司基本面分析）
行业选定之后，再拆解单家企业，也就是你说的公司分析。
看：营收、扣非净利润、现金流、资产负债率、毛利率、管理层、竞争壁垒、主营业务等（就是F10财务、经营资料）。


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