在A股市场中，除权和除息是上市公司进行股票分红（包括送股、转增和现金分红）后，股价必须经历的“数学修正”过程。
很多新手投资者看到公司宣布大额分红，第二天开盘却发现股价突然跌了一大块，误以为遭遇了“暴跌”。其实，这恰恰是为了保证公平而必须进行的“价值平移”。
我们可以将这两个概念拆解来看：
1. 除息（Ex-dividend）：针对“现金分红”
当公司给股东发钱（现金分红）时，发生的是除息。
字面意思：除去利息（红利）。
为什么要除息？ 公司的总净资产 = 公司厂房设备的价值 + 趴在账上的现金。当公司把一部分现金分给股民后，公司账上的钱就变少了，净资产自然就减少了。
股价调整：既然公司的资产减少了，那么每股对应的价值也要按比例下调。
公式：除息价 = 股权登记日收盘价 - 每股分红金额。
2. 除权（Ex-right）：针对“股票分红”（送股和转增）
当公司给股东发股票（10送10或10转10）时，发生的是除权。
字面意思：除去分配股票的权利。
为什么要除权？ 这可以用一个披萨的例子来理解：一个披萨（公司总资产不变），原本切成4块（4股），现在切成8块（8股）。虽然块数变多了，但整个披萨的大小（总市值）并没有变，因此每一块披萨的重量（单股价格）自然就要减半。
公式：除权价 = 股权登记日收盘价 ÷ (1 + 每股送转比例)。
3. 综合实战演示
很多A股公司在分红时，会采用“送股+现金”的综合方案。
假设： 某公司当前的股价为 10元，宣布的分红方案是 “10股送3股，并派发现金2元”。
送股比例 = 3 / 10 = 0.3
每股现金分红 = 2 / 10 = 0.2元
那么在除权除息日，交易所给出的开盘参考价计算公式为：
除权除息价 = (10元 - 0.2元) ÷ (1 + 0.3) ≈ 7.54元
也就是说，原本10元一股的股票，在这一天开盘时，交易所会直接将报价修正为 7.54元 左右。