因为可转债虽然名字里带“债”，但它兼具债券、股票转股权、波动率三个属性，价格会受正股、利率、溢价率、下修条款、强赎条款影响，波动并不小。监管因此设置了适当性门槛：个人参与向不特定对象发行的可转债申购和交易，要满足 20 个交易日日均资产 10 万以上、证券交易经验 24 个月以上，并签署风险揭示书。这个动作本质是让券商先评估“你懂不懂、扛不扛得住”，不是故意卡人。

      2022 年 6 月 18 日之后新开权限的人统一按新规则来；之前就已经开通可转债且没销户的存量客户，通常不受新门槛限制。所以你会看到一种现象：老股民空户也能打新债，新股民明明开了 A 股账户却找不到申购按钮，点进去提示“未开通可转债权限”。这不是 APP 坏了，是适当性校验没过。

      正确做法是别信“代开权限”的广告。资产不够就先积累，经验不够就先交易股票或场内基金；风险测评别乱填，填成和自己真实情况不符的激进型，后面遇到亏损容易扯皮。等条件到了，在 APP 里签风险书、做知识测评，几分钟就能提交，审核通过后就能看到新债申购入口。