周期股指经营业绩会随着经济周期循环波动的股票，周期股市盈率“高PE反而是低点”，是因为盈利处于周期底部时股价先行下跌，市盈率反而会抬升，此时往往是价格低点。
1、先明确行业属性，判断目标标的是否属于强周期行业，比如煤炭、钢铁、化工这类和宏观经济关联度高的行业。
2、跟踪行业供需和经济周期阶段，判断当前行业盈利处于周期的哪个位置。
3、结合股价位置、市盈率变化，验证“高PE对应股价低点”这一规律是否成立。
需要注意，不是所有高PE的周期股都是低点，要结合周期位置具体分析，不要盲目套用规律投资。
举例来说，煤炭行业在供给侧改革初期，行业盈利处于周期底部，很多煤炭股市盈率偏高，此时恰恰是股价的低位，后续随着盈利回升市盈率下降股价反而上涨。
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