ST股与*ST股是交易所对出现异常状况的上市公司股票实施的“特别处理”，两者风险等级不同。

ST（其他风险警示）：简称前冠以“ST”，表示公司存在经营或规范类问题，尚未直接触及退市红线。触发情形包括：生产经营活动受严重影响且预计三个月内不能恢复、主要银行账号被冻结、董事会无法正常召开、内部控制被出具否定意见、控股股东非经营性占用资金或违规担保且情形严重等。可理解为“黄牌警告”。

ST（退市风险警示）：简称前冠以“ST”，表示公司已触及退市风险指标，若下一会计年度未能改善，将被强制退市。触发情形包括：净利润为负且营收低于门槛（主板3亿元、科创板/创业板1亿元）、期末净资产为负、财务报告被出具无法表示意见或否定意见、连续两年内控审计非标等。这是“红牌警告”。

主要特别风险

退市风险：*ST公司若次年继续触及任一退市情形，将被终止上市，股票进入退市整理期，流动性急剧萎缩。

面值退市加速：主板ST/*ST股票涨跌幅自2026年7月起由5%放宽至10%。若股价跌至2元附近，5%制度下需约14个跌停才跌破1元，10%制度下仅需约8个跌停即可触发“连续20个交易日低于1元”的面值退市倒计时，逃生窗口被大幅压缩。

波动与流动性风险：风险警示股票进入风险警示板交易，波动幅度扩大后，单日亏损上限相应提高。若最终退市，持股残值可能极低，亏损幅度远高于普通股票。

摘帽不确定性：撤销风险警示需满足全部对应情

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