可转债的强赎条款，也叫“有条件提前赎回”，意思是：当正股涨到一定程度后，发行人有权把还没转股的可转债按面值100元加当期应计利息买回去。

常见触发条件有两个：

价格强赎：在转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%。
余额强赎：未转股的可转债余额不足3000万元。

触发后，公司还要开董事会决定是否执行赎回，并发布最后交易日、最后转股日、赎回价等公告。

对投资者的影响主要有：

赎回价通常远低于市场价。强赎价一般是100元出头，而触发强赎时转债市价可能已在130元、200元甚至更高。
必须在期限内卖出或转股。最后交易日前可在二级市场卖出；最后转股日前可申请转股。逾期未操作，会被按低价强制赎回。
亏损风险可能很大。如果转债市价200元，却被按100元出头赎回，浮亏可能超过50%。
强赎公告后转债价格常快速回落。因为溢价会被压缩，追高买入风险更高。
转股需有对应股票权限。比如正股是创业板、科创板，没开通权限就不能转股。

简单记：强赎不是“公司高价买回”，而是“公司低价强制收回”。看到强赎公告后，最关键是盯住最后交易日和最后转股日，别把高市价转债拖成低价赎回。

要不要说说强赎公告后转债价格为什么会快速回落，溢价压缩的逻辑其实和你想的不太一样。