科创板与创业板的价格笼子机制，在连续竞价阶段的限价申报中适用，核心限制是买入申报不高于基准价的102%，卖出申报不低于基准价的98%。但两个板块在超出范围后的处理方式上存在关键差异。

基准价格的确定
买入基准价按以下顺序确定：即时揭示的最低卖出申报价、最高买入申报价、最新成交价、前收盘价。卖出基准价顺序相反：最高买入申报价、最低卖出申报价、最新成交价、前收盘价。

科创板：超范围即废单
申报价格超出笼子的，直接判定为无效申报，交易所作废单处理，资金立即解冻。开市期间临时停牌阶段的限价申报不适用该限制。

创业板：超范围暂存主机
申报价格超出笼子的，不直接废单，而是暂存于交易主机，不在行情中显示；待价格波动使其进入有效范围后，自动取出参与竞价。投资者可撤单后在有效范围内重新申报。

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