港股通机制不能完全过滤掉“老千股”风险，但通过市值门槛、指数筛选和风险揭示等制度安排，能在一定程度上降低普通投资者直接踩雷的概率。

港股通标的虽以恒生综合大型股、中型股指数成份股为主，但深港通开通后也纳入了部分恒生综合小型股指数成份股，其中就可能混入具备“老千股”特征的股票。监管层对此并非毫无作为：深交所早在2016年就在《港股通交易风险揭示书必备条款》中专门增加“老千股”风险提示，要求券商向投资者揭示部分业绩差、市值小、股价低的港股可能存在频繁合股、大比例低价供股或配股等行为，投资者权益可能被大幅稀释。在标的准入层面，恒生综合小型股成份股纳入港股通需满足过去12个月平均月末市值不低于50亿港元（实际动态门槛近年已升至约100亿港元），且市值过低的会被调出。但问题在于，“老千股”并没有标准化定义和量化指标，市值门槛无法精准识别那些通过财技操作损害小股东利益的公司。近年来仍有港股通标的（如药捷安康）在纳入后出现极端炒作和闪崩，说明机制过滤作用有限。因此，港股通只是降低了“老千股”的绝对数量，但无法替你排除所有风险，投资者仍需自行甄别标的的基本面和历史行为。