港股通不可以交易全部港股。
港股通实行的是“白名单”制度，只有符合特定规则的约500多只港股标的（包括部分股票和ETF）才能通过港股通购买。港交所上市的数千只股票中，绝大多数港股是无法通过港股通渠道买入的。
以下是港股通投资者无法买入或受限交易的核心类型及标的：
1. 不符合准入标准或状态的股票
港股通的纳入有严格的门槛和动态调整机制，以下股票无法买入：
市值不达标的小盘股与仙股：只有纳入恒生综合大、中型股指数，且市值较高的恒生综合小型股指数成份股才能入通。大量市值不足50亿港元（实际动态门槛常高于100亿港元）的小市值股、仙股无法买入。
A+H股中的A股存在风险：如果某A+H股公司的内地A股被实施风险警示（ST、*ST）、暂停上市或进入退市整理期，其对应的H股将被即时剔除出港股通名单，禁止买入。
被调出标的名单的股票：因市值缩水、停牌超90天、合规问题等被剔除出港股通名单的股票，投资者将只能卖出、不能再买入。
2. 特殊交易品种与资产类别
港股通目前仅支持部分主流资产，大量复杂的衍生品和特殊资产无法交易：
衍生品与结构性产品：无法买卖窝轮（认股证）、牛熊证、界内证、期权、期货、优先股及可转换债券等。
特殊基金与债券：无法投资REITs（房地产信托基金）、合订证券、债券、以及部分不符合条件的ETF（如杠杆反向ETF、合成类ETF）。
非港币计价股票：只能交易港币报价的股票