股价 = 每股收益 × 市盈率。
这个公式里，每股收益（EPS）代表公司赚多少钱，市盈率（PE）代表市场愿意为每一块钱利润付多少钱。股价由这两个数相乘决定——一个是"基本面"，一个是"市场情绪"。
一、戴维斯双击是什么
双击指的是：公司盈利在增长，同时市场对它的估值也在提升，两个变量同时往上走，股价获得乘法式的放大效应。
举个直观的例子。假设一家公司当前每股收益1元，市场给它15倍市盈率，股价就是15元。
一年后，公司业绩增长了50%，每股收益变成1.5元。同时市场发现这家公司增长确定性很强，愿意给它25倍市盈率了。
这时候股价 = 1.5 × 25 = 37.5元。相比原来的15元，涨了150%。
注意看这个结构：盈利只涨了50%，估值从15倍涨到25倍也只涨了67%，但股价涨了150%。这就是"双击"的威力——两个温和的变化相乘，产生了远大于各自的股价涨幅。
反过来理解更清楚：如果盈利涨50%但估值维持15倍不变，股价只到22.5元，涨50%；如果估值提升但盈利没涨，股价也只有25元。只有两者同时发生，才有那个150%。
二、戴维斯双杀是什么
双杀是同一个机制的反向运行，而且往往更猛烈：盈利下滑，同时估值收缩，两个变量同时往下走，股价遭遇乘法式的压缩。
还是那家公司。假设它每股收益1元、市盈率30倍，股价30元。
一年后，行业景气反转，盈利下滑40%，每股收益变成0.6元。同时市场意识到增长故事结束了，只肯给15倍市盈率。
股价 = 0.6 × 15 = 9元。相比30元跌了70%。
盈利只跌了40%，估值腰斩，股价却跌了70%。这就是"双杀"的可怕之处——跌幅远大于任何一个单一变量的跌幅。
所以它叫"杀"而不叫"跌"，因为两个变量互相强化，形成踩踏。
三、为什么两个变量会同向变动
这是理解双击双杀的关键，很多人只记住了公式，没搞懂背后的驱动机制。
答案是市场预期。市盈率本质上不是对过去利润的定价，而是对未来利润的定价。
当公司业绩持续超预期时，市场会不断上修对未来的判断——"这家公司可能比我想的还能涨"，于是愿意给更高的市盈率，估值提升。
当公司业绩持续低于预期时，市场会不断下修判断——"看来这个故事讲不下去了"，于是估值被压缩。
所以盈利和估值不是两个独立变量，而是通过预期连接起来的联动变量。业绩好会推高估值，业绩差会压低估值，这才是双击双杀能发生的根本原因。