可转债和普通股票的核心差别在于：可转债本质是“债+看涨期权”的混合品种，持有人是公司的债权人，享有到期还本付息的权利，同时拥有在约定时间内按转股价转换成股票的选择权；而普通股票持有人是公司股东，享有所有权、分红权和投票权，但没有还本付息的保障。具体差异体现在几个方面：收益结构上，可转债下有债底保底、上不封顶（跟随正股上涨），股票则完全随公司价值波动、无保底；清偿顺序上，公司破产时债权人优先于股东受偿；价格波动上，可转债通常波动小于正股，且受转股价、纯债价值、正股走势多重因素影响；交易规则上，可转债实行T+0交易、无涨跌幅限制（但有临时停牌机制），股票为T+1、有涨跌幅限制；利息与分红上，可转债有票面利息（通常较低），股票分红取决于公司盈利和分配政策。因此，可转债适合风险偏好较低、想参与正股上涨又想控制下行风险的投资者，股票则适合能承受较大波动、追求公司成长收益的投资者。