相对估值法是股票投资中常用的分析工具，其中市盈率（PE）、市净率（PB）和市销率（PS）是最常见的三个指标。它们各自适合不同类型的行业，也有明显的局限性。

一、市盈率（PE）

市盈率 = 股价 ÷ 每股收益，或者总市值 ÷ 净利润。它反映的是投资者愿意为每一块钱利润支付多少价格。

适合的行业：盈利相对稳定、周期性较弱的行业，比如消费、医药、公用事业等。这些行业利润可预测性强，PE估值比较有效。

明显缺陷：当公司亏损时，PE为负值，失去意义；对于利润波动极大的强周期行业（如钢铁、煤炭、航运），PE往往在行业顶峰时最低、底部时最高，容易产生误导；此外，PE无法反映公司的负债水平和资本结构差异。

二、市净率（PB）

市净率 = 股价 ÷ 每股净资产，或者总市值 ÷ 净资产。它反映的是投资者愿意为每一块钱净资产支付多少价格。

适合的行业：重资产、周期性强的行业，比如银行、保险、券商、地产、钢铁、化工等。这些行业的资产规模大，净资产相对稳定，PB能较好地反映其价值底线。

明显缺陷：对于轻资产行业（如互联网、软件、文化传媒），核心资产是人才、技术、品牌等无形资产，不在账面净资产中体现，PB会严重高估其估值水平；此外，高负债公司的净资产质量可能很差，PB无法揭示潜在的坏账风险。

三、市销率（PS）

市销率 = 股价 ÷ 每股销售收入，或者总市值 ÷ 营业收入。它反映的是投资者愿意为每一块钱收入支付多少价格。

适合的行业：尚未盈利但收入增长快的高科技、互联网、生物医药等成长型行业，以及毛利率稳定但净利润波动大的行业。对于亏损企业，PS是少数可用的估值指标之一。

明显缺陷：PS只关注收入，完全忽略了成本、费用和利润。一家收入很高但成本失控、持续亏损的公司，PS可能很低，但并不意味着便宜；不同行业的净利率差异巨大，PS的可比性较差；此外，PS无法反映公司的负债和现金流状况。