ST是“其他风险警示”，*ST是“退市风险警示”。两者均为交易所对异常公司股票的特别处理标识，核心区别在于风险等级与退市距离的远近。

ST（其他风险警示）

ST标注表明公司存在经营或财务异常，但尚未直接触及退市红线。触发情形包括：股东权益为负、财报被出具无法表示意见或否定意见、主要银行账号被冻结、董事会无法正常召开等。ST属于“黄牌警告”，公司仍有整改和撤销的可能。

*ST（退市风险警示）

ST标注表明公司已站在退市边缘，若后续未改善，将被强制退市。触发情形包括：最近两年连续亏损、未按期披露年报或半年报、法院受理破产案件、财务造假触及标准等。ST属于“红牌警告”，退市预期更为明确。

投资需注意的主要风险

直接退市风险。*ST公司若下一年度继续触及财务类退市指标（如净利润为负且营收低于门槛、净资产为负、非标审计意见），将被终止上市。部分已锁定退市的公司，股价仍可能被短期炒作，买入即面临退市后资产大幅缩水的结局。

涨跌幅收窄与流动性受限。风险警示股票在主板涨跌幅为5%，买卖需采用限价委托方式。单日累计买入单只风险警示股票不得超过50万股，大资金参与受限。

“摘帽”预期落空风险。部分投资者押注公司通过重组或改善业绩撤销风险警示，但重组进展与基本面改善均存在重大不确定性，预期落空后股价往往持续下跌。

面值退市的加速效应。ST股股价通常较低，一旦跌破1元并连续20个交易日维持，将触发面值退市，且不进入退市整理期。若同时处于*ST状态，市场恐慌可能加速股价跌破面值。

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