均值回归是一种统计现象，是指股票价格、收益率等指标在长期内会趋向于其历史平均水平。简单来说，就是高的会回落到平均水平，低的会回升到平均水平。

在股票投资中，均值回归在以下场景下可能会失效：
- 市场趋势性变化：如果市场处于明显的上升或下降趋势中，股票价格可能会持续偏离历史均值。比如在长期牛市中，股价可能不断创新高，不会轻易回调到均值水平。
- 公司基本面变化：若公司的基本面发生重大改变，如业绩大幅提升或恶化，那么其股票价格可能会脱离原来的均值范围。
- 宏观经济环境变化：宏观经济形势的重大转变，像经济危机、大规模量化宽松政策等，会对股票市场产生系统性影响，导致均值回归失效。

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