除权除息是上市公司在分红或送股后，对股票价格进行相应下调处理的制度安排。其目的是在权益发生变化后，使股价能公允反映每股对应的实际价值。

分红之后股价是否下跌，需区分两种情况来看。在除权除息日当天，股价会以调整后的参考价作为基准，这一参考价必然低于前一交易日的收盘价，因此从数值上看股价确实出现了下调。但这属于制度性的技术调整，并非市场交易导致的真实下跌。除权除息参考价只是当日涨跌幅的计算基准，并不等于实际开盘价，实际交易价格仍由市场买卖决定。

除权除息日之后，股价的后续走势取决于市场判断。若市场看好，股价可能逐步回升并填补除权缺口，这种情况称为填权；若市场不看好，股价继续走低，则称为贴权。因此，分红后的名义股价下调是确定的制度结果，但此后是否真正形成下跌趋势，则并非必然。

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