江北嘴孙经理 
回答时间：2026-09-21 15:38 
江北嘴孙经理
证券经理
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均值回归简单来说，就是资产价格长期会向它的中枢价值（均值）靠拢，涨太多就容易回落，跌太深就容易修复，很多价值投资会依托这个思路做逆向布局。但均值回归不是必然发生，遇到这些场景就会失效：一是公司基本面发生永久性恶化，比如行业被新技术颠覆、企业核心竞争力消失，盈利长期下滑，原来的估值中枢会直接下移，股价不会回到过去的均值；二是行业格局彻底改变，例如行业从高盈利的寡头竞争变成激烈价格战，长期盈利中枢被压低；三是出现重大外部冲击，如强监管政策、原材料长期大幅涨价；四是存在财务造假、大额债务暴雷等重大风险，企业基本面不可逆受损。均值回归的前提是公司基本面没有发生永久改变，如果基本面已经质变，单纯依靠历史估值均值去抄底就会持续亏损。以上仅为科普，不构成投资建议。
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什么是均值回归，在股票投资中，均值回归会在哪些场景下失效？
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期货“均值回归策略”在单边市中持续失效，如何识别“趋势市”与“回归市”？
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