有色金属见顶了吗?风险该怎么规避
李经理 证券经理
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很难说“见顶”了,更像高位震荡后出现剧烈分化。铜的核心上涨逻辑是关税预期和区域库存错配,但美国关税落地不及预期直接把这个逻辑打松动了,LME铜创历史新高后立刻暴跌。铝相对稳,供给逼近上限、库存持续去化,基本面有支撑。贵金属则是加息预期和避险来回拉锯,波动极大。
规避风险就盯两件事:一是9月FOMC加息落地情况,加息超预期会继续压制有色估值;二是铜关税的最终政策,如果彻底落空,前期靠套利逻辑推上去的涨幅可能继续回吐。品种上,铝的低库存逻辑比铜的关税逻辑更扎实,贵金属等加息落地后的配置坑更稳妥。
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