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沪深集合竞价分为开盘集合竞价和收盘集合竞价两个时间段,撮合规则的核心区别在于成交价的确定原则在存在多个候选价位时的取舍方式。
时间段划分
开盘集合竞价:9:15 至 9:25
收盘集合竞价:14:57 至 15:00
撮合规则的共同点
两个时段均采用集合竞价方式,即将规定时间内接受的买卖申报一次性集中撮合,所有成交以同一价格成交。成交价的初步确定原则相同,依次为:可实现最大成交量的价格;高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格;与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。
关键区别:多个候选价位的取舍
当存在两个以上符合条件的申报价格时,沪深两所的取舍规则不同,且该规则在开盘与收盘时段中的参照基准也有所差异。
上交所规则
在两个以上价位符合条件时,取使未成交量最小的申报价格为成交价格;若仍有多个,则取中间价。
深交所规则
取在该价格以上的买入申报累计数量与在该价格以下的卖出申报累计数量之差最小的价格为成交价。若买卖申报累计数量之差仍相等,则按以下方式选取:
开盘集合竞价:取最接近即时行情显示的前收盘价的价格;
盘中、收盘集合竞价:取最接近最近成交价的价格。
简言之,初步撮合原则两所一致,差异在于候选价位存在竞争时的最终裁定逻辑:上交所侧重未成交量最小,深交所侧重买卖申报累计数量差最小,且深交所在平局时开盘时段参考前收盘价、收盘时段参考最近成交价。
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