自由现金流（FCF）和经营活动现金流主要有以下差异：
- 计算方式：经营活动现金流是企业在一定会计期间产生的现金流入和流出的净额，主要来自销售商品、提供劳务等经营活动。自由现金流则是在经营活动现金流的基础上，扣除了资本性支出（用于购买固定资产等长期资产的支出）后的剩余现金流量。
- 包含内容：经营活动现金流关注的是日常经营活动的现金收支情况。自由现金流更强调企业在满足了生产经营和资本支出需求后，可自由支配的现金数量。

做长期选股更看重自由现金流，原因如下：
- 反映真实盈利能力：自由现金流考虑了资本支出，能更准确地反映企业实际可用于分配、再投资等的现金，比经营活动现金流更能体现企业的真实盈利能力和价值创造能力。
- 评估可持续性：企业有充足的自由现金流，说明其在长期内有足够的资金维持业务的持续发展、进行战略投资等，对企业长期发展的可持续性有重要意义。
- 衡量投资价值：自由现金流可以用于评估企业的投资价值，如果企业的自由现金流稳定且增长，通常意味着其股票具有较高的投资价值。

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