资深吴经理 
回答时间：2026-09-10 13:45 
资深吴经理
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破发 = 跌破发行价。"发"指新股 IPO 时的发行价，当股票在二级市场的交易价格（通常看收盘价）跌到这个价格以下，就叫"破发"。
举个例子：某新股发行价 30 元/股，上市后跌到 28 元，就是破发了，此时中签者在账面上每股亏 2 元。
严格口径上有两种理解：
•
上市首日收盘价 < 发行价（首日破发，最常用的判断标准）
•
上市后一段时间内股价低于发行价（广义破发）
从本质上看，破发是市场对新股发行定价中泡沫的自我修正——一级市场没有"发行失败"机制，泡沫只能留到二级市场消化。
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