两市成交额是衡量市场整体活跃度最直观的指标，要结合历史对比、当前市场体量，不能拿固定数字一刀切。

可以拿近一段时间的平均成交额做参照，成交额持续高于阶段均值，代表增量或者存量资金积极交易，市场交投活跃，题材轮动、赚钱效应一般会更好。成交额持续低于阶段均值，说明资金观望情绪浓厚，大家不愿出手，震荡磨底概率大，短线行情很难走出大级别反弹。

还要区分位置，牛市阶段整体基数高，万亿以上属于常态；震荡市，A股两市八千亿上下属于中性水平；持续跌到六七千亿以下，市场情绪进入低温区，容易出现地量，地量不一定马上见底，只是代表抛压充分释放，需要等待放量确认反转。如果成交额不断创出阶段新高，同时指数处在高位，属于放量博弈，分歧加大，要警惕阶段高点。

另外要看结构，总成交额看着不小，但资金集中在少数权重板块，大部分小票成交冷清，属于结构性放量，整体个股赚钱效应并不会很强。反过来，总成交额萎缩，但中小盘普遍有成交，权重不动，是小票行情。

地量之后还有地量，不要看到缩量就急于抄底；天量之后也未必立刻见顶，强势行情可以维持一段时间高成交。把成交额配合指数位置、涨跌家数一起看，判断会更加靠谱。

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