港股通采用人民币交收、港币计价，全程由券商代做换汇，分为买入换汇、卖出回款换汇两个环节，汇率波动会实实在在改变你的实际盈亏，并不只是账面数字变化。

买入的时候，你委托用人民币，系统会换成港币去买港股，使用的是券商提供的参考换汇汇率。如果人民币贬值，同样的人民币换到的港币变少，同等股价，你实际买入成本会抬高；人民币升值，买入的成本会被压低。

卖出股票得到的是港币，清算时再换回人民币。卖出后港币换回人民币，若人民币贬值，港币换成人民币会变多，对你是有利；人民币升值，同样港币回款换回的人民币就变少，会侵蚀收益。

这里要区分股价盈亏和汇率盈亏，股票本身没涨没跌，汇率大幅波动，账户也会出现盈利或者亏损。比如港股股价横盘不动，人民币大幅升值，卖出换回人民币后你实际是亏钱的。另外还有固定换汇点差成本，不管汇率涨跌，每次买卖都会扣掉点差，这是固定损耗。

还有时间差风险，提交买卖委托时看到的只是参考汇率，真正清算换汇是在交收日，中间隔了交易日，期间汇率发生变动，最终实际成交换汇汇率和盘中显示的参考汇率会存在差异，盘中看到的浮盈浮亏只是估算，要以清算后的人民币金额为准。分红也会受汇率影响，港股分红是港币，到账时换成人民币，分红到手金额也会随汇率变化。

简单来说，汇率是独立于股价的另一层风险，长期持有港股通，既要判断个股，也要考虑人民币和港币的汇率走向。

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