保证金折算率不是固定不变的，只有现金恒定100%，其余股票、ETF、债券都会动态变动。交易所设置折算率的最高上限，券商不能超过这个上限，还可以结合风控自主向下调，不需要客户同意，调整后直接生效。

触发变动常见情形，个股静态市盈率亏损或者高于300倍，折算率直接归零，不能再充当担保品；股票出现风险警示、流动性变差、股价大幅波动，券商也会下调折算率；宽基ETF、国债这类品种折算率一般比较稳定，但也不是永久锁定。折算率下调，会直接减少你的可用保证金，压缩融资额度，还会被动压低维持担保比例，有可能触发追保通知。

实操注意，折算率是券商层面参数，不同券商同一只股票折算率可以不一样。开通两融之后，在信用账户的可充抵保证金证券列表，能查到每只担保品实时折算率。不要重仓高风险题材股当做担保底仓，一旦折算率归零，冲击会比较大。

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