有效市场假说按市场对信息的反映程度划分为弱式、半强式和强式三种形式，每层代表股价对特定类型信息的反映速度，而在A股市场中更多体现为弱式向半强式演进，但强式有效性远未达到的特征。

弱式有效市场认为股价已经充分反映了所有历史交易信息，比如价格、成交量等，意味着技术分析无法持续获得超额收益。在A股市场，部分实证研究表明过去的价格走势对未来收益预测能力有限，某些技术指标有效性正逐步减弱，但散户中仍广泛使用技术分析，其有效性尚存争议。半强式有效市场认为股价能迅速反映所有已公开的信息，包括财务报告、政策公告等，基本面分析难以获得超额收益。在A股市场中，业绩预告、政策变动等信息对股价的影响通常在公布后短期内被快速消化，但现实中仍存在信息反应滞后或过度反应的现象，内幕交易依然存在，表明市场尚未完全达到半强式有效。强式有效市场则认为股价已反映所有公开和内幕信息，任何投资者都无法获得超额收益。在A股市场，由于对内幕交易的监管体系尚未完全成熟，实践中内幕信息拥有者依然能够获取明显优势，因此强式有效在A股市场目前并不成立。