咱们平时说的高换手率，一般是单日成交量占个股流通股本比例超5%的情况，它在股价低位和高位的含义完全不同，得结合具体场景才能看清资金的真实动向。

股价低位时的高换手，大多有两种情况：一是经过一轮较长时间的下跌后，之前被套的投资者终于扛不住割肉离场；二是有新的资金悄悄进场吸筹，毕竟低位没人愿意卖的话很难出现高换手，如果这时候还伴随成交量持续放大，大概率是主力在拿货，后续有拉升的可能，当然也要结合有没有突发利空，排除恐慌性抛盘的情况。

股价高位时的高换手就完全不同了，这时候个股已经经历了一轮明显上涨，持有者大多有不错的盈利，最常见的是主力在出货，把手里的筹码卖给跟风进场的散户兑现利润；也可能是利好兑现后多空分歧加大，但不管哪种，高位高换手都意味着资金在大幅换手，风险会明显升高。

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