营收高速增长并不等于值得投资，高增速只是表象，需要拆开质量、可持续性来判断。

首先要看利润是否同步跟上。有些公司营收大涨，但毛利率持续下滑，靠降价、补贴、低价抢规模，营收上去，净利润几乎不增长，增收不增利。还有大量应收账款，货卖出去钱收不回来，账面营收好看，现金流很差，后续存在坏账风险。

其次看增长来自哪里。内生增长，靠新产品、拓展市场带来的营收提升质量更高；如果靠频繁并购、收购公司堆出来的营收，属于外延式增长，一旦停止并购，增速会快速回落，还可能埋下商誉减值隐患。

再看行业竞争格局，如果行业门槛低，高增长会引来大量对手，很快价格战压缩利润，高增速很难维持。很多赛道景气期企业营收爆发，等到行业景气拐点来临，业绩会直接下滑。

还要留意基数效应，去年同期基数很低，今年同比就会显示很高增速，并不是企业经营真正变强。另外要区分一次性收益，变卖资产、政府补助推高营收，不属于主营业务能力。

高营收增长只能作为选股的参考条件，不能单独作为买入依据，需要搭配毛利率、经营现金流、负债水平、行业景气度综合判断。

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