模拟盘和实盘结果差距大，抛开心态，大多来自交易环境、成本、成交机制的客观差异。

第一，滑点与冲击成本。模拟盘一般按盘口现价直接成交，不考虑大单吃掉多档价位。实盘下单，尤其行情波动大、标的流动性一般的时候，买入会抬高成交价，卖出会压低成交价，反复交易日积月累会吃掉大量收益，模拟完全不会体现这部分损耗。

第二，交易成本被忽略。佣金、过户费，频繁交易下是持续支出，模拟盘大多不计手续费。模拟回测算出来的收益率，没有扣减真实成本，放到实盘收益直接被压缩，本来模拟小幅盈利，实盘直接变成亏损。

第三，成交可行性不一样。模拟盘只要挂单就可以成交，实盘会遇到封板买不进、跌停卖不出，流动性差的时候挂单长期无法撮合。模拟里可以轻松执行的开仓止损，实盘可能根本没法按目标价位成交，该止损的时候割不掉，亏损被放大。

第四，资金仓位的约束。模拟盘可以随意满仓进出，不用考虑两融担保比例、账户风控限制。实盘资金有体量，仓位重了会进一步带来冲击成本，遇到回撤还要面对风控规则，模拟没有强制平仓这类压力。

第五，数据与回测偏差。模拟经常用历史数据回溯，容易存在未来函数，用了当时还没有的信息做决策。另外模拟对涨跌停、停牌、复牌的处理简单，实盘遇到停牌，资金被动困住，策略节奏直接打乱。

第六，策略适配行情的幸存者偏差。模拟盘大多是在一段历史行情跑出来稳定收益，只是刚好适配那一段市场环境。切换到实盘，市场风格轮动，策略逻辑不再占优，模拟没有经历过这种极端环境的考验。

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