除权除息本质是把分红从股价里剥离出去，保证分红前后，不凭空产生收益，也不让老股东占便宜、新投资者吃亏。

举现金分红的例子，公司把真金白银拿出来分给持股股东，企业净资产会相应减少，如果股价还维持原来的价格，就等于企业价值没变，却额外多出来一笔现金红利，这在逻辑上不成立，所以交易所会下调股价，也就是除息。
送股、转增股本属于股份增加，公司总市值不变，但股票数量变多，每股对应的权益被摊薄，股价就要向下调整，这叫除权。

除权除息价是交易所按公式直接算出，开盘基准价以此为准，并不是市场砸盘把股价打下来。分红之后，你拿到现金或者新增股票，同时股价下调，理论上账户总市值加分红现金，除权瞬间和分红之前大体持平，不会直接赚钱。

真正能不能赚到钱，要看填权行情，也就是市场后续把除权跌掉的这部分重新涨回来。如果走出贴权，股价持续往下，就算拿到分红，整体还会亏损。
如果不做除权除息，会出现套利漏洞，投资者只要在分红前一天买入、分红后卖出，就能无风险拿到红利，损害市场公平。

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