港股通交易采用“港币报价、人民币结算”模式，汇率结算涉及参考汇率与结算汇率两套机制。

一、汇率结算规则

· 参考汇率（日间冻结用）：盘中交易时，券商按交易所公布的参考汇率（离岸中间价±3%）预冻资金。买入按卖出参考价（偏高，约多冻3%），卖出按买入参考价（偏低）。这导致刚买入就显示约5%-6% 的账面“亏损”。
· 结算汇率（日终清算用）：收盘后，中国结算根据全市场净额与银行换汇，将成本分摊至每笔交易，形成买入结算汇率和卖出结算汇率。这才是计算真实盈亏的汇率。

二、汇兑损益如何产生？

汇兑损益源于两次换汇的汇率差及持仓期间的汇率波动：

· 买卖价差损耗：买入时按卖出结算汇率（较高）换港币，卖出时按买入结算汇率（较低）换回人民币。即使股价不变，一买一卖也会产生汇兑成本。
· 持仓市值波动：持仓市值每日按最新结算汇率折算人民币。人民币升值（港币贬值）→持仓人民币市值缩水；人民币贬值→市值增加。

总结：日间看到的“亏损”只是预估值，T+1日查看更准确，T+2日交收后对账单才是最终结果。频繁T+0交易会因反复多冻结资金而产生不小的资金占用成本。