市盈率PE=股价÷每股收益，本质是市场愿意为公司每一块钱净利润付出多少股价，反映市场的一致预期。

PE数值高，代表市场对这家公司未来增长预期更高，愿意给溢价。大多出现在成长赛道，市场预判未来利润会快速扩张。但高PE也意味着估值贵，如果后续业绩达不到市场期待，很容易出现估值回落，也就是杀估值。要区分，有些公司利润很低，也会推高PE，并不代表看好，只是盈利太差造成的数值失真。

PE数值低，代表市场对公司未来偏谨慎，预期不高。常见于成熟周期行业，增长空间有限。低PE有可能是被错杀，存在低估机会；也有可能市场已经预判公司未来业绩会下滑，提前给出折价，看着便宜实际基本面在走弱，也就是价值陷阱。

不能孤立看PE，要和自身历史分位、同行业其他公司横向对比。同样20倍PE，放在消费成长属于偏低，放在周期行业就属于偏高。周期股还要注意，景气高点利润暴增会把PE压得很低，反而是风险信号。

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