融资融券就是向券商借钱买股票、借证券卖出，需要开通信用账户，普通账户无法直接操作。两融标的由交易所划定，股票名称前带“融”字才可以融资买入或者融券卖出，ST、*ST股票不会纳入两融标的范围。注册制新股上市首日直接成为两融标的，普通A股上市满3个月才纳入；融券标的门槛比融资更高，对流通市值、股东人数、流动性要求更严，部分股票只能融资不能融券，不一定是规则限制，也可能是券商没有券源。ETF、部分债券也可以作为两融标的，北交所两融标的执行独立筛选标准。标的调出名单之后，不强制平仓已有持仓，只是不能新开融资、融券仓位。

维持担保比例公式为（信用账户现金+证券总市值）÷两融全部负债本息×100%。交易所法定最低平仓线为130%，所有券商不能低于这个底线。行业主流设置预警线150%，跌破之后推送风险提示，大多限制新增开仓，不用立刻补仓；追保修复目标为140%，收盘清算维保低于130%，下发追保通知，要在T+1交易日内把比例回升至140%，逾期券商有权执行强制平仓，部分券商增设115%紧急平仓线，极端下跌时会压缩补仓时间窗口。维保比例高于300%，才可以把信用账户里现金、证券转出到普通账户，转出完成后依旧不能低于300%。盘中短暂下跌不算，全部以交易日收盘清算后数值为准。

保证金方面，现在融资保证金最低比例100%，也就是100万保证金最多融资100万；融券保证金比例同样100%。各类证券有担保折算率，现金折算率100%，国债、宽基ETF较高，普通A股有上限，亏损、高估值个股折算率会被调低至0，券商会不定期重估调整折算率，折算率下调不影响旧持仓，只压缩新开仓额度。

另外融资有合约期限，单笔合约最长不超过6个月，可以申请展期；融券有归还期限，到期需要买回归还证券，融券卖出的资金被锁定，只能够用于买回归还融券负债，不能用来偿还融资。两融会按实际占用天数计收融资利息、融券费用，逾期会产生罚息。

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