集合竞价是A股每个交易日开盘价和收盘价的形成机制，其核心规则分为开盘与收盘两个阶段，且关键在于撤单权限的时间差异。开盘集合竞价时间为每个交易日上午9:15至9:25。其中，9:15至9:20这一阶段投资者既可以挂单，也可以撤单；而9:20至9:25则只能挂单，不能撤单。收盘集合竞价时间为14:57至15:00，此阶段同样只能挂单，不能撤单。在9:25至9:30以及11:30至13:00的休市期间，投资者仍可进行申报，但这些委托会暂存于券商系统，待开市后才会报送至交易所。

在定价机制上集合竞价遵循“成交量最大”原则，即系统会找出一个能使成交量达到最大的价位作为成交价。所有高于此价的买入申报和低于此价的卖出申报将全部成交，等于此价的申报则按买卖双方申报量的较少一方成交。这一过程遵循“价格优先、时间优先”的基本规则。此外投资者的申报价格必须在个股当日的涨跌幅限制范围内，超出该范围的委托将被视为无效单。