股票分红之后必须进行除权除息，核心是为了维护市场公平、防止无风险套利，并确保股价真实反映公司当前价值。
现金分红导致公司资产减少，需“除息”调整股价：上市公司将利润以现金形式分配给股东，这部分现金从公司净资产中剥离，每股所代表的企业价值随之下降。若不调整股价，投资者可在股权登记日买入、次日分红后立即卖出，实现“零成本套利”，这违背市场公平原则。因此，交易所会在除息日将股价下调相应金额，例如股价10元、每股派现0.5元，则除息后理论股价调整为9.5元，确保股东总资产不变。
送股或转增股本导致总股本扩大，需“除权”摊薄股价：当公司以股票形式分红（如10送3）或资本公积转增股本时，公司总市值未变，但股票数量增加，每股对应的价值被稀释。若不调整股价，新买入者将承担更高成本却无分红权，造成权益失衡。因此，股价会按股本扩张比例下调，例如10元股价实施10送3后，除权价约为7.69元，持股数量增加但总资产不变。
除权除息是技术性调整，非股价下跌：许多投资者误以为除权除息是“亏损”，实则只是价格重估。分红前后，股东持有的股票市值+现金红利总额保持不变。后续股价能否“填权”（涨回原价）或“贴权”（继续下跌），取决于公司基本面与市场情绪，而非除权除息本身。
制度设计保障新老股东权益对等：从除权除息日起，新买入股票的股东不再享有本次分红权利，而老股东已获得红利。通过价格调整，确保两类股东在交易时处于公平起点，避免因信息不对称或时间差导致的利益失衡。