判断市场情绪过热、过冷，不用单一指标，结合盘面数据、资金、赚钱效应、市场氛围综合观察。

情绪过热的特征，涨停家数大幅增多，炸板率偏低，题材板块大面积集体冲高，短线连板高度不断抬高。成交额持续放大，两市成交量维持高位，题材小票轮番普涨，不少个股脱离基本面连续拉升。
涨跌家数上，上涨家数长期远大于下跌家数，跌停个股数量很少，极少股票出现连续杀跌。资金层面，北向资金持续流入，两融余额持续抬升，新股、次新股大幅溢价，打新炒新热度很高。市场舆论层面，身边讨论股市的人变多，各种利好传闻扩散，大家普遍乐观，对风险忽视。技术上，多数板块处于超买区间，回调幅度很浅，稍微下跌就有资金进场抢反弹。

情绪过冷的特征，涨停数量稀少，炸板率居高不下，连板高度快速压缩，强势股容易出现大阴线补跌。成交额持续萎缩，量能不断创出阶段新低，市场没有持续性主线，板块轮动飞快，没有方向。
涨跌家数，下跌家数长期占优，跌停、大跌个股数量增加，经常出现指数微红，但大部分个股下跌的局面。资金上，两融持续下降，北向资金阶段性流出，新股上市破发变多，资金不愿意参与博弈。舆论氛围普遍悲观，到处是利空解读，投资者不敢进场，反弹很快就被抛压打回去。指标普遍进入超卖区间，稍微上涨就有大量抛盘涌出。

实操的时候，单一信号参考意义有限。过热不一定马上大跌，情绪亢奋还可以维持一段时间；过冷也不代表立刻反转，容易持续磨底。可以重点观察两个关键，赚钱效应是否连续，以及成交量的变化，过热看放量冲高，过冷看缩量阴跌。同时避开一个误区，指数大涨不等于情绪过热，指数大跌也不等于情绪过冷，要留意指数和个股的分化。