定增解禁前的资金动向其实是多方互相博弈的结果，核心看认购方的持仓成本、对公司后市的判断，还有解禁股份占流通盘的比例，常见的典型资金行为主要有这几类。

大部分参与定增的机构都是按市价8-9折认购的，要是解禁时股价比认购价有不错的浮盈，又不看好后续行情，就会提前挂单分批减持，避免扎堆卖砸坏股价；如果浮盈不多，或者长期看好公司发展，也会选择继续持有，甚至加仓摊低成本。

不少公司会在解禁窗口期发利好，比如季度业绩超预期、新业务落地、股东计划增持之类的，想托住股价减少抛压影响，这时候也会有资金提前埋伏这类利好，博弈后续反弹。

部分短线游资会玩反向操作，要么趁解禁前快速拉抬股价后离场套现，要么借着市场对解禁利空的恐慌情绪砸盘，在低位捡便宜筹码，等股价修复后再卖出获利。

如果解禁股份占流通盘比例超过5%，那机构出逃的抛压会更明显，资金提前离场的概率会高很多；要是占比很低，整体资金波动就不会太大。

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