在景气赛道进入产能集中释放期时，区分“产能扩张带来规模效应”和“产能过剩杀利润率”的核心在于观察成本与利润的变化。

咱们来分析分析，产能扩张带来规模效应时，随着产量增加，单位成本会降低，利润会增加；而产能过剩杀利润率时，产量增加但价格下降，利润会减少。

那核心跟踪指标有哪些呢？
1. 成本指标：如原材料成本、人工成本等，看是否随产能扩张而降低。
2. 价格指标：观察产品价格是否因产能增加而下降。
3. 毛利率：毛利率上升可能是规模效应，下降则可能是产能过剩。
4. 库存水平：库存积压可能是产能过剩的信号。

举个例子，某企业产能扩张后，成本降低，价格稳定，毛利率上升，库存正常，那可能是规模效应；若成本不变，价格下降，毛利率降低，库存增加，那可能是产能过剩。

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