科创板打新绝对有赔钱的可能，而且“打新稳赚不赔”的时代已经彻底过去。在当前的注册制下，参与科创板打新不仅面临新股本身的亏损风险，还伴随着隐性持仓风险。具体可以从以下三个维度来理解：

一、 新股上市首日破发风险（显性亏损）

过去打新几乎只赚不赔，但在注册制下，科创板新股实施市场化定价，上市首日破发（即收盘价低于发行价）已成为常态。

无涨跌幅限制放大风险：科创板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，一旦破发，单日跌幅可能超过30%，中签缴款后会直接面临本金受损。
高估值标的破发概率大：如果新股的发行市盈率远超行业均值，或者公司基本面不佳（如业绩亏损、高溢价），破发概率会大幅提升。例如，近期备受关注的宇树科技，其发行市盈率高达219倍，部分机构保守测算甚至认为其存在上市首日破发的可能。

二、 底仓市值波动风险（隐性亏损）

这是绝大多数新手容易忽略的最大风险。参与打新必须持有对应市场的股票作为底仓，而底仓本身是会随大盘波动的。

底仓亏损吞噬打新收益：为了凑齐打新额度，投资者需要配置底仓。在市场调整期，底仓的浮亏很容易完全覆盖甚至超过全年的打新盈利。
全账户综合亏损率高：券商调研数据显示，超过60%-70%的科创板普通打新投资者，在将底仓盈亏与打新收益合并计算后，最终录得的是全账户负收益。典型的“捡芝麻丢西瓜”，即打新赚了点小钱，但底仓亏了大头。

三、 中签率极低与资金占用成本

中签如“买彩票”：热门科创板新股的网上中签率极低（通常在0.02%-0.05%之间），普通投资者平均需要连续打新7到10年才能中一次大肉签。
弃购惩罚：如果中签后账户资金不足导致弃购，12个月内累计3次将被限制打新资格6个月。

总结建议：
打新只能作为账户收益的增强工具，绝不能视为无风险套利。参与科创板打新，务必提前阅读招股说明书，关注公司的估值水平和盈利能力，谨慎对待高市盈率标的；同时，要合理配置底仓，避免为了打新而盲目重仓单一股票，防范底仓大幅回撤的风险。