一、官方硬性规则（一句话）
沪深交易所明文规定：
9:20—9:25 开盘集合竞价阶段，交易所主机只接受新的买卖挂单，完全不接收任何撤单指令，已经提交的委托直接锁定，无法撤销、无法改价上海证券交...。
尾盘 14:57-15:00 收盘集合竞价也是一模一样的逻辑，同样不能撤单。
二、为什么要这么设计（核心目的，防主力操纵）
1. 杜绝 9:15-9:20 的虚假挂单诱骗散户
9:15–9:20 可以随便挂大单、然后瞬间撤单：
主力经常在这个时间段挂巨量涨停买单，制造要一字大涨的假象，吸引散户追高；到 9:19 分 59 秒全部撤掉，9:20 之后只剩散户买单，直接低开砸盘。
交易所把 9:20 之后锁死不能撤单，倒逼市场亮出真实买卖意愿，最终算出的开盘价更公允、不被资金恶意操控。
2. 保证开盘价定价机制稳定可靠
9:25 系统要按照最大成交量单一价格统一撮合成交，敲定全天基准开盘价。
如果最后 5 分钟还能随意大额撤单，撮合基数反复变动，开盘价格会失真、波动剧烈，损害普通投资者利益。
3. 维护交易公平，抹平资金优势
大资金可以毫秒级批量挂撤单，散户反应慢很容易被套路；禁止撤单后，所有人规则一致，减少内幕式竞价操纵。
三、三段竞价完整时间规则帮你彻底分清
9:15—9:20：可挂单、可自由撤单 → 虚盘，参考价值很低
9:20—9:25：可挂单、不可撤单 → 实盘，竞价强弱看这 5 分钟
9:25—9:30：静默期，券商能接单但交易所不处理，全部等到 9:30 连续竞价生效