咱们先搞懂戴维斯双杀是什么，它其实是股价下跌的“双重暴击”——一边是企业盈利增速不及预期开始下滑，另一边是市场给它的估值水平同步收缩，两者叠加下来股价会跌得格外狠。举个简单例子：某成长股牛市里被炒到50倍PE，当年盈利增速50%，但第二年增速掉到20%，同时市场情绪转冷，PE跌到20倍，股价直接就会腰斩还多。

为啥牛市尾声要特别警惕高估值成长股呢？主要有这几点：
1. 牛市尾声市场整体估值已经偏高，投资者情绪从狂热转向谨慎，不再愿意为高成长支付高额溢价；
2. 高估值成长股的定价完全依赖未来持续高增长的预期，一旦市场发现企业盈利兑现不了之前的高增速，估值就会快速回落；
3. 牛尾阶段资金会从高估值品种流向低估值避险资产，进一步加大高估值成长股的抛压，很容易触发戴维斯双杀。

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