可转债转股对高股息股的稀释并非所有情况都“致命”，核心看转股规模和公司盈利的匹配度，它的隐形稀释比明面的每股收益摊薄更隐蔽，很容易被忽略。

咱们可以拆解下隐形稀释的具体影响：
要是转股后总股本增加超过20%，再叠加公司盈利没同步增长，每股分红会被明显摊薄，比如原来每股分红2元，转股后可能只剩1.6元，长期持有的话每年实际收益缩水很明显。
高股息股靠稳定分红吸引人，转股后要维持原有股息率，公司就得拿出更多利润分红，挤占业务发展的现金流，反而影响长期分红能力。
不少可转债持有人转股后会抛售新股兑现收益，短期会砸低股价，这部分很多人提前想不到，属于隐形的市场冲击。
一般转股比例低于5%的话基本没啥影响，只有大规模转股且盈利跟不上时，才会对高股息持仓造成实质性打击。

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