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行业景气上行期，龙头企业大幅扩张资本开支，本质是砸钱买设备、扩产能抢市场，但这些投入会直接拉高企业的净资产规模。要是后续行业景气度回落，产品价格下跌或者新产能利用率不足，净利润的增长速度就追不上净资产的扩张幅度。而且扩张过程中可能还会增加负债，抬升财务成本，进一步压缩利润空间，最终就会摊薄甚至压制未来的ROE。
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行业景气上行期，为什么部分龙头企业的资本开支大幅扩张反而会压制未来ROE？
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资深顾问胡 
回答时间：2026-08-12 10:55 
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