咱们常说ROE是选股的核心指标，但高ROE不代表盈利质量就扎实，得从多个维度拆解才能分辨哪家更靠谱，核心是看盈利是不是来自主业、有没有可持续性，还有现金流是否实打实落到公司手里。

首先可以拆开ROE看构成，要是公司的高ROE是靠主业赚得多、资产周转效率高，那比靠借大量钱堆出来的ROE扎实太多了——比如同样20%的ROE，一家靠产品溢价挣净利润，另一家靠高杠杆拉高数据，后者风险明显大很多。
再看经营性现金流和净利润的匹配度，要是净利润很高，但经营现金流净额常年比净利润少一大截，大概率是应收款、存货占了太多钱，盈利其实没落到实处。
还要看看利润里有没有太多一次性收益，比如卖资产、拿政府补贴凑出来的利润，这种不能持续，主业利润占比越高的公司，盈利质量越扎实。
最后看营收和利润的增速是不是同步，要是利润增速远高于营收增速，要么是靠压缩成本不可持续，要么有其他猫腻，同步增长的才更靠谱。

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