可转债在除权除息时的转股价修正，属于被动调整（非“下修”），是公司因分红、送转、配股等股本变动导致正股除权除息时，为保护转债持有人权益而进行的机械性、公式化调整。调整的核心逻辑是保持转股价值不变。

具体修正公式及适用情形如下（设：P₀为调整前转股价，P₁为调整后转股价，d为每股现金股利，n为送股/转增率，k为配股/增发率，a为配股/增发价）：

1. 派发现金股利（除息）

公式：P₁ = P₀ - d说明：转股价直接减去每股派息金额，调整生效日通常与正股除息日一致。

2. 派送股票股利或转增股本（除权）

公式：P₁ = P₀ ÷ (1 + n)说明：转股价按比例下调（如10转5，n=50%，转股价变为原来的2/3），转股数量相应增加，保持转股价值不变。

3. 配股或增发新股（除权）

公式：P₁ = (P₀ + a × k) ÷ (1 + k)说明：转股价按配股/增发比例和价格进行加权调整（如10配10，a为配股价，k=1，转股价变为“原转股价+配股价”的均值）。

4. 派现、送转、配股同时进行（复合除权除息）

公式：P₁ = (P₀ - d + a × k) ÷ (1 + n + k)说明：将现金股利、配股/增发、送转/转增的修正公式合并计算。

关键注意事项：

差异化分红：若公司存在部分股票不参与分红（如回购专户股份），每股实际派息d需按“参与分配的股本×计划股利÷总股本”进行摊薄计算，不能简单按“每10股派X元÷10”计算。调整限制：转股价只能向下调整（不能向上调高），调整后的转股价保留小数点后两位，最后一位四舍五入。生效时间：转股价调整生效日通常与正股除权除息日、权益分派实施日保持一致，调整前需关注公司发布的《转股价格调整公告》及对应的暂停转股安排。