行业景气向上，但个股自由现金流长期显著弱于净利润，说明账面利润好看，但实实在在收到手里的钱偏少，需要重点排查这些隐藏风险：
第一，应收账款大幅抬升，公司靠放宽赊销换营收利润，客户欠款越积越多，景气期看似业绩靓丽，后续一旦下游客户资金紧张，容易出现大额坏账计提，直接侵蚀利润。
第二，存货大幅积压，行业景气公司加大备货生产，账面确认收入利润，但货物只是堆在仓库没有真正完成销售，未来行业拐点来临，存货会面临跌价减值风险。
第三，利润依靠大量资本开支支撑，为了扩产持续花钱购置设备厂房，资本开支吞噬现金流，一旦行业景气回落，产能利用率下滑，高额固定资产会带来折旧压力，利润会快速回落。
第四，大量非经常性收益修饰净利润，变卖资产、政府补贴增厚账面利润，这部分不产生经营现金流，属于一次性收益，并非主业真实赚到的现金。
第五，上下游占款被动增加，对上游供应商预付款变多，同时对下游应收居高不下，企业产业链话语权偏弱，景气阶段也拿不到现金，一旦行业转弱，现金流会进一步恶化。
第六，要警惕收入确认比较激进，提前确认收入，账面形成利润，但现金还没有回流，后续存在收入冲回的风险。即便行业大方向向好，也不能只看净利润，要把经营现金流、应收、存货、资本开支放在一起交叉验证，景气上行阶段现金流跟不上利润，往往是未来业绩爆雷的伏笔。